1、证监会修订券商风险控制标准 融资融券三门槛

中新社北京六月二十七日电：中国证监会二十七日公布最新修订的《证券公司风险控制指标管理办法》，将券商固定资产和长期股权投资的风险扣减比例提高到百分之百，并对券商为客户提供融资融券设定三项门槛。

最新的风控指标管理办法，证券公司必须持续符合四项风险控制指标标准：净资本与各项风险资本准备之和的比例不得低于百分之百；净资本与净资产的比例不得低于百分之四十；净资本与负债的比例不得低于百分之八；净资产与负债的比例不得低于二十。

对证券公司为客户买卖证券提供融资融券服务设定了三大门槛：对单一客户融资业务规模不得超过净资本的百分之五；对单一客户融券业务规模不得超过净资本的百分之五；接受单只担保股票的市值不得超过该股票总市值的二成。

新修订风险控制指标管理办法将自二OO八年十二月一日起正式实施。

【点评】该消息表明在提高券商风险控制的前提下，融资融券或将放行，使市场的活跃度增加，在目前市场的点位上若放行融资融券，对市场而言可能利大于弊。

2、证监会将推动完善上市公司信息共享机制

新华网北京6月29日电：记者29日从中国证监会获悉，为促进上市公司规范运作，下一阶段将推动各相关部门在完善信息共享机制、建立“联合调研、联合检查、联合培训”机制、规范上市公司控股股东及实际控制人行为等方面进一步加强协作。

【点评】多年的实践证明，上市出现问题最多的是上市公司控股股东及实际控制人的各种欺诈行为，只有通过信息共享机制才能从源头规范上市公司控股股东及实际控制人行为，这对证券市场是长期利好。

3、周小川：逐步扩大人民币汇率弹性

中国证券报：周小川在参加在日前举行的第4届东亚及太平洋地区和欧元体系中央银行高层研讨会后，就中国货币政策及其他问题发表讲话指出，中国央行正尝试运用货币工具来收紧货币供给。他表示，中国会逐步扩大人民币汇率的弹性。他还指出，通胀是一个全球现象，能源及食品价格上涨对全球都带来了影响，央行需要运用货币政策来应对。

【点评】从周小川的讲话中可以看出，只要是能达到抑制通货膨胀目的，央行将尝试使用各种货币手段。

4、央行意欲牵头重启金融协调监管机制

经济观察报：由中国人民银行牵头金融协调监管的设想，正在面临一些争议。知情人士向本报透露，近日对于中央机构编制委员会办公室下发到各个部委征求意见的 《人民银行主要职责内设机构和人员编制有关问题的征求意见稿》，已经陆续收到各部委的反馈。其中争议最大的就是是否应该赋予人民银行牵头组织建立金融监管协调机制、督促金融监管机构之间合作以及对新形势下的金融机构的综合经营和业务创新进行监管的职能。

【点评】从文章透露出的信息分析看，为了有效稳定金融市场，控制通货膨胀，提高决策效率，以消除监管制度中的重叠，“金融协调监管机制”是势在必行。目前，中国的金融市场，特别是证券市场所缺乏的恰是决策效率低下，影响市场走向的机构重叠，出台不了实质性救市政策，金融协调监管机制对证券市场的长期稳定或将起到积极效应。

5、央行或将探索发放并购贷款

上海证券报：6月27日，2008（第六届）中国并购年会在上海召开，此次年会的主题为“全球金融动荡中的产业整合机遇”。会上，中国人民银行副行长兼上海总部主任苏宁表示：“人民银行将探索在风险可控的前提下发放并购贷款的可行性，推动该领域的立法，制定相关监管标准。”他说，我国企业境内外并购实践都要求我们尽快研究在条件具备的情况下，在适当的时候对《贷款通则》进行修改或者废止。苏宁指出，产业的调整与重新组合是经济发展的常态，离不开融资支持。而我国金融市场发展尚不完善，亟待建立多层次的资本市场和金融市场。其中，发展股权投资基金是支持产业整合融资需求的一个重要途径。

【点评】大力推进多层次的资本市场及金融市场的建设是金融发展趋势，该消息表明在风险可控的前提下发放并购贷款对今后证券市场并购重组起到推动积极作用，长期利好于证券市场。

6、上交所：三年内上市公司基本完成整体上市

中国证券报：上证所副总经理周勤业昨日表示，未来三年内上市公司基本完成整体上市；五年内随着购并会产生一些世界级上市公司；十年内购并会高度市场化。在谈到最近上市公司购并特点时，周勤业指出，一是产业购并开始起步，二是整体上市成为近阶段热点。

【点评】并购、重组是证券市场永恒的话题，该消息表明上交所欲使上市公司完成整体上市，就是使上市公司资产与股权完全市场化，这符合全流通的国际化原则，通过二级市场的并购重组更能激活市场活跃度，能使市场信息更透明，这对证券市场是长期利好，但就怕出现鱼目混珠式的整体上市，这对证券市场的发展反而不利。

7、国务院智囊：创业板最佳时机已错过 现在推出将雪上加霜

凤凰财经6月29日讯 国务院发展研究中心宏观部副部长魏加宁6月29日在接受媒体采访时称，中国已经错过推出创业板的最佳时机，他表示，创业板应该在两年前就推出。魏加宁表示，2008年可能最大的问题就是宏观经济的不确定性最强、意见分歧最大、政策把握是最难的一年。到现在这种情况，股市跌到这个程度、这么脆弱再推出创业板，显然有雪上加霜的意味。

【点评】错过之后能否再错还不得而知，正如魏加宁所言此时推出创业板，对证券市场无疑是雪上加霜，但愿他的话能引起高层重视。

8、三倍价差催生投机 中国粮食警惕热钱

中国经营报：日前，一份有关我国的农业(粮食)安全体制漏洞的调查报告上交国务院。参与出具该报告的对外经贸大学国际经济研究院技术贸易壁垒中心的一位研究人士告诉记者，粮食安全与农业安全问题，已经引起国家有关部门的高度警惕。

6月25日，泰国100%B级大米报价为每吨760～810美元，约合人民币每斤6元，而国内米价仍维持在每斤1.8元左右。中国社科院工业经济研究所研究员曹建海最关注的一个问题。“资本从没有投资前景的楼市与股市退出后，下一个进入领域就是粮食，如果大量的资本进入，粮食价格很快就会失控。”

【点评】国内粮食市场的隐性危机，应引起了国家的高度重视，建立国家农业安全体系的《农业法》，建立保障农业安全的金融支持体系已是迫在眉睫，国家的农业产业政策和行业保护政策的力度只会加大，不会减弱，农业的成长性或将值得期待。

9、官方机构：房价必须下挫30-40% 严控政策才能放松

金融界网站6月28日讯：2008年6月27-29日，21世纪房地产论坛在海南三亚召开，全国工商联房地产商会会长聂梅生发表主题演讲时表示，有观点认为，原来的严控政策不能放松，已经取得了成绩，房价开始局部下降，继续严控房地产，直到房价下降到负增长为止，甚至下挫30%—40%，这一轮调整才可以停止。

【点评】该消息对房地产行业是利空，该消息也表明我国的宏观调控短时期内不会结束。

10、前5个月 工业利润增幅回落21.2%

上海证券报：国家统计局27日发布的前5月全国规模以上工业企业利润数据显示，今年1至5月份，全国规模以上工业企业实现利润10944亿元，同比增长20.9%。这一增幅却比去年同期大幅回落了21.2个百分点。但受煤炭、钢铁行业等利润增幅明显上升的推动，今年前五个月工业利润的增幅比前两个月还加快了4.4个百分点，我国工业经济发展的总体势头良好。受煤炭价格高涨和原油价格上涨影响，电力行业、化纤行业利润出现大幅下降，石油加工及炼焦业由去年同期盈利352亿元转为净亏损443亿元。

【点评】工业利润比去年同期大幅回落了21.2个百分点，主要是受到了去年连续加息导致企业资金成本加大，国际原材料价格上涨，外部需求减弱等因素的影响，近期油、电价格上涨或能弥补石化和电利行业的部分亏损，但要全面补亏或将还有一段距离，然而将导致工业生产成本将可能进一步提高，企业的利润可能会进一步下降。

11、全国各地上网电价每度平均上涨1.7分

新京报：在国家发改委确定自7月1日起全国平均销售电价每千瓦时上调2.5分钱后，记者昨日从一发电企业负责人处获悉，全国各地的上网电价(编者注：上网电价是指发电企业与购电方进行上网电能结算的价格。 )也最终敲定。据透露，27日全国上网电价已测算完毕，全国平均上调幅度大约为每千瓦时1.7分钱。其中北京、上海等地上网电价为全国最高，达到每千瓦时2分钱以上。据悉，随着7月1日临近，发改委将会及时公布各省上网电价相关细则。

【点评】该消息虽利好于发点企业，但煤电联动依然有很大缺口，进一步煤电联动的预期依然存在。

12、24家公司9.04亿股限售股本周解禁   94家公司56亿股限售股7月份解禁

中国证券网：本周，二级市场共有28家上市公司的限售股解禁，解禁数量为9.04亿股。按最新收盘价计算，下周的解禁市值达到93亿元，解禁类型仍以股权分置限售股份为主。 7月份，二级市场共有94家上市公司的限售股解禁，解禁数量为56亿股。按最新收盘价计算，解禁市值达到621亿元，解禁类型仍以股权分置限售股份为主。

【点评】市场的解禁压力没有减缓迹象，是否有大股东宣布延缓解禁周期还不得而知，只要大小非空头不止，大盘上涨的压力就不解，暂时回避解禁股。

13、1.75万亿热钱：跨境跨部门打响金融保卫战

中国经营报：记者近日从银行人士处获悉，外管局联合审计署等监管机构，近期对商业银行国际业务展开了系列现场调研和检查，要求银行进一步严格把关境外资金进入审查。种种迹象表明，一场针对境外热钱的围追堵截即将展开。热钱可能有两个新去向：一个是以银行存款的方式停留在银行系统内部；二是通过地下钱庄流入民间借贷市场。通过银行存款持有人民币，热钱至少可以获得人民币升值的收益和利差。如果以去年人民币10%升值的幅度计算，至少有12%的无风险收益率。”

【点评】从各种迹象表明，热钱汇聚银行，坐拥12%无风险收益，可我们的银行却要承担各种风险存、贷风险，以及今后一旦热钱撤出的资金链断裂风险，这种无险套利的手段一直是国外“货币战争”的策略之一，保金融安全就是保国家稳定，这胜过一切。

14、追涨杀跌忙活半年 基金交出巨亏33%答卷

每日经济新闻：Wind统计，截至6月26日，尽管股票型基金上半年整体跑赢大市10.69%，但净值却整体平均下跌33.92%，而向来稳健的债券型基金也微跌0.36%。去年名列股票型基金前三甲的华夏大盘精选、博时主题和中邮核心成长，早已出现严重的业绩分化。

【点评】亏损或让基金反思投资思路，但若因亏损而改变一贯坚持的价值投资利念，变成短线操作的投机行为，则对市场发展反而更不利。

15、投资大师罗杰斯坚定看好中国经济

新华网南京6月28日电：国际著名投资家罗杰斯28日在南京说，中国经济暂时遇到了一些困难，但这改变不了中国经济大的走势，中国仍是令世界瞩目的活跃经济体，他坚定看好中国经济发展。“对投资者而言，这是个好国家，也是个好时代，”罗杰斯说，“中国是世界上最活跃的经济体，所以大家都很关注。”

【点评】从以往罗杰斯的言论看，他一贯看好中国经济，这自然有其道理，中国经济出现一些问题，也是暂时的，相信中国政府能处理好出现的问题，因为我们经历过了1998年的亚洲金融危机，有未雨绸缪的能力。

16、熊市券商包销重现  海通10亿元失陷浦东建设

经济观察报：6月26日，因增发价与股价倒挂，为期四天的浦东建设1.2亿A股增发草草收场。海通证券承销团不得不掏出近10亿元进行余额包销，被动以9215.62万股持股成为浦东建设第二大股东。这已是本轮牛市以来继浙江龙盛、伟星股份之后第三起券商余额包销事件，不过却是包销金额最大的一起。

【点评】被迫“坐庄”，这个曾在上一轮熊市中普遍存在的券商余额包销，而今重返A股，这既表明A股市场低迷，市场没有信心，新股也在连连破发，股市融资功能面临丧失，同时也向融资或再融资的上市公司发出了警告，不顾现实、高价发行、恶性圈钱的时代已成“过去式”，只有潜心做好上市公司业绩，企业才会有真正的“钱”途。

17、2008全球市值500强企业公布 中石油名列第二

新华网伦敦6月28日电：英国《金融时报》日前公布2008年全球市值500强企业排行榜。随着国际原油价格屡创新高，石油和天然气公司的市值随之大幅度攀升，美国埃克森美孚公司依旧稳居冠军宝座，中国石油一举击败美国通用电气摘得亚军头衔。

今年排行榜有两大显著特点，一是石油类企业代替了银行，进入了市值排行榜前茅。二是虽然美国的公司在全球500强中居主导地位，但进入此排行榜的中国、俄罗斯和印度的公司迅速增加，充分反映了新兴市场对全球经济的影响力日益强大。

【点评】亚洲“最赚钱”的、套牢“全中国”的中石油市值全球排名第二，面对如此，全国股民不知心里是何种滋味，A股高价发行提高了中石油市值有些“名不副实”，但愿今后中石油能以实际行动来“担负”全球排名第二责任，不能徒有虚名。

18、中国银行业盈利首超日本 称冠亚洲

环球时报：亚洲周刊2008年度《亚洲银行三百》排行榜揭晓，日本三菱东京UFJ银行、中国工商银行、中国建设银行名列三甲。中国银行业表现亮丽，总纯利增长76%，并首度超越日本，盈利称冠亚洲。中国的银行在十强中占了五席，改变亚洲银行业的势力版图。

【点评】该消息或能提振银行股的势气。

19、OPEC主席预测夏季油价将涨到170美元

证券时报：国际油价日前突破140美元/桶，石油输出国家组织(OPEC)主席、阿尔及利亚能源部长哈利勒预测，今年夏季国际油价可能涨至每桶150-170美元，但不会涨到200美元。

【点评】油价再“高烧”不退，世界股市将再退热而进入熊市。

20、美股上周大幅下跌  原油期货价格盘中接近143美元/桶

由于投资者对经济与金融行业感到不安，美股已从2007年的高点回落近20%，这相当于宣判美股已经进入熊市。上周五道琼斯工业平均指数下跌了106.91点，至11346.51点，标准普尔500指数下跌了4.77点，至1278.38点，纳斯达克综合指数下跌了5.74点，至2315.63点。原油期货周五首次收盘在每桶140美元之上，本周共上涨了3.6%，盘中一度上涨至142.99美元。道指本周共下跌了4.2%，自2007年10月9日创下14165历史高点以来共下跌了近20%。本月很可能是道指自1930年以来跌幅最大的一个月。

【点评】美国股市进入了熊市，其影响是全球性的，甚至于包括中国的A股市场，美股上周五的再度调整会对A股市场起到负面影响。

综评：从周末的消息看，多空交汇，依然是长多短空，宏观利好为1、2、4、5、6、13、15，宏观利空为3、8、9、10、12、14、16、19、20，特别是上周五美股再度下挫，可能会对今日A股市场负面影响较大。行业利好为11、17、18。综合各方因素，建议观望为主，谨慎操作。