目前A股市场在消息面不明朗的情况下，似乎迷失了方向，与美股及港股的相关性越来越小，今日A股市场的走势与上述两个市场的走势，再次印证此类现象。昨日，美股小幅反弹，今日港股也随之反弹，但A股市场则围绕着今日开盘点位上下波动，而且震幅与昨日基本相同，稳定指数也成为近期市场主力的首要任务，这一点在今日股指盘中运行轨迹上更是体现的淋漓尽致。今日大盘以下跌7.94点收盘，收在2342.15点，两市总成交量较上一交易日只略微增加1.03亿元，所以，今日大盘呈价跌量平的态势。收盘时，两市共有25家股票涨停，有5家股票跌停，上涨家数与下跌家数比为基本为1：1，下跌家数略微多于上涨家数，个股的涨跌家数与大盘的盘中运行非常吻合，这进一步证明了今日市场是一个平衡市。

从盘中看，今日市场呈价跌量平的走势看，场外资金依旧是处于观望状态，还未有进场迹象，而市场存量资金的多空博弈也处于僵持状态，流进流出基本平衡，因而，市场人气还没有得到恢复，多空双方都在等待，等待着外部力量来打破这种短暂的动态平衡，这种平衡必将被打破，只是时间问题而已。

从盘面上看，除中石油外，今日其它大盘指标股还是起到了“维稳”作用，银行、证券、保险等金融类股票，以及中石化的走势四平八稳，平衡了以中石油为代表的石化板块出现的破位调整，中石化之所以今日未随其它石化股票调整，原因就是中石化声称三季度加工进口原油将获补贴。今日市场涨幅居前的还是超跌低价，且技术上有盘出底部迹象的股票，但一些个股有拉尾市之嫌，除券商板块整体表现较为突出外，其它上涨的股票，基本各自为战，热点散乱，没有明显的板块特征。
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1、胡锦涛：中国经济确实面临很大压力

中国新闻网：中国国家主席胡锦涛二十五日在首尔看望了中国驻韩使馆工作人员、中资机构、华人华侨和留学生代表，在简要介绍国内情况时，胡锦涛说，今年以来，中国的经济社会发展，面临着严峻的考验。除国内雪灾和地震外，国际金融动荡，国际粮价油价上涨，世界经济的增速降缓，中国经济发展确实面临很大压力。胡锦涛说，在这样的严重灾害和国际经济环境不稳定、不确定的情况下，上半年中国经济仍然保持百分之十点四的增长率。经济确实有困难，但是我们有信心，通过改善宏观调控，转变经济发展方式，调整经济结构，深化改革开放，大抓节能减排，我们一定能够保持中国经济平稳较快发展的良好势头。

【点评】作为中国最高领导人首次在公开场合承认中国经济面临很大压力，提出改善宏观调控，大抓节能减排，这一信号其中意味深长，表明我们的政府敢于面对现实，也有能力、有智慧解决好所面临的问题。

昨日美股大幅下挫，今日A股没有再走出特立独行的走势，而是随之走出再度下跌的走势，成交量也有所放大。全天股指没有见红，这再次表明目前市场处于极弱势状态，一时难以转强。收盘时，大盘下跌63.29点，收在2350.08点，离前期低点仅有66点之遥。收盘时，两市总成交量较上一交易日增加了66.59亿元，市场呈价跌量增的态势，有9家股票涨停，有89家股票跌停，两市上涨家数与下跌家数比为2：33，有1270家个股跌幅超过了大盘跌幅。从盘面看，由于昨日两市再呈地量，再加之今日市场消息面的还不足以引起市场向上拓展，才使市场人气再度受挫，市场恐慌的成份占据上风，才导致今日大盘继续走弱，全天多头没有组织起象样的反攻，从盘中每一波下跌看，空方还是占据了市场的主动权。

从盘面上看，以石化、银行、地产为主的大盘指标股极力护盘，但也难抵概念股、高价股的群体抛压，这再度印证了我们的前期观点，那就是“大盘离底部越近，个股的结构性调整风险越大”。今日涨幅居前的还是小市值的超跌低价股，有国企重组预期的上海本地股的表现整体强于市场的走势，这也说明重组是市场永恒的话题。而跌幅居前的板块为农业、奥运、通讯传媒、新能源、煤炭及商业消费类股票，而且高价股已成为市场连续调整的对象。

从近期市场的表现特征看，大盘的跌幅远小于个股的跌幅，这与大盘指标股的极力护盘有关，同时也表明大盘离底部越来越近，大盘赶底特征十分明显。然而，历史的经验无数次告诫我们，越是离底部越近，个股的风险将远大于大盘的风险，稳指数，调个股，这是市场底部区域常有的现象。而对消息的敏感，甚至夸大消息对市场的影响，这是空方宣泄的手段，然而，市场也终必将矫枉过正。

1、证监会发布商业银行信息披露特别规定

新浪财经讯：中国证监会今天在网站公布《商业银行信息披露特别规定》，要求商业银行在定期报告披露中应披露截至报告期末前三年的主要会计数据和主要财务指标。特别规定要求披露截至报告期末前三年的主要会计数据包括资产总额及结构、负债总额及结构、存款总额及结构、贷款总额及结构、同业拆入、资本净额及结构(包括核心资本和附属资本)、加权风险资产净额、贷款损失准备。主要财务指标包括资产利润率、资本利润率、资本充足率、核心资本充足率、不良贷款率、存贷比、流动性比例、单一最大客户贷款比率、最大十家客户贷款比率、正常类贷款迁徙率、关注类贷款迁徙率、次级类贷款迁徙率、可疑类贷款迁徙率、拨备覆盖率、成本收入比。

【点评】该规定的发布进一步完善了商业银行信息披露的内容，特别规定要求披露截至报告期末前三年的主要会计数据，有利于投资者详细了解上市银行的经营规模和经营状况，以及财务状况动态，更深层次理解是国家对商业银行的监管在不断加强，防微杜渐，特别是在房地产市场不景气的情况下避免类似美国次贷危机事件的爆发，该规定从长远来看有利于银行业及证券业健康发展。（该消息为市场利好）

美股周五大涨近200，今日港股大幅强劲反弹，然而A股市场对此视而不见，依旧按自行规律运行，虽盘中石化股、金融股奋力护盘，拉高股指，但盘中逢高减仓的意愿十分强烈，存量资金中多空双方博弈激烈，而场外资金隔岸观火，市场人气再陷低迷，两个市场成交量双双携手再创新低。最终，多空双方握手言和，沪市以上涨8.15点收盘，深市以下跌36.23点收盘，总合两个市场的涨跌幅，可以基本认为今日整体市场以平盘报收，两市总成交量较上一交易日减少了133.36亿元，市场呈价平量减的态势，成交量较前一次8月19日的市场地量再减少了13亿元，市场又出现新的地量。

收盘时，两市共有15家股票涨停，有2家股票跌停，上涨家数与下跌家数比为基本为1：1，只是下跌家数略低于上涨家数。从盘中看，今日市场如我们所料盘中上下震荡，其原因就是港股今日大幅高开，并高开高走，A股盘中一度骚动，并在石化、金融股带领下，在盘中高位运行，但市场跟风盘并不踊跃，对上周末管理层发布的提高再融资门槛，以及证监会负责人畅谈“二次发售”的可能采取的办法，市场看法分歧较大，多空双方争执不下，市场观望气氛浓厚，反应到盘面的走势上，才走出今日市场价平量减的态势，K线上留下一个标准的阳十字星。

1、证监会提高再融资门槛 强制配送比例提高10%

新浪财经讯：证监会22日提高上市公司再融资门槛，在原有规定的基础上，要求《上市公司证券发行管理办法》中确定的再融资公司最近3年以现金或股票方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%，此前这一比例为20%。

同时允许上市公司实施半年度现金分红，为降低分红成本，允许上市公司中期进行现金分红的，其财务会计报告可以不经会计师事务所审计。

今日A股市场与美股再度形成“跷跷板”。昨日，美股小幅收高，今日，A股小幅下跌，彼此形成鲜明的写照。而且，港股因故今日停市一天，A股就象一个无头的苍蝇，上下乱撞，但终究没有越过昨日收盘点位，日K线图上留下了个4.34点的缺口。最终，大盘以下跌26.49点收盘，收在2405.23点，勉强收在5日均线2404.91点之上。收盘时，两市总成交量较上一交易日减少了250.51亿元，减幅高达三成多，市场呈价跌量减的态势，两市共有12家股票涨停，有4家股票跌停，上涨家数与下跌家数比基本为2：7，而且有978家个股跌幅超过了大盘。从盘中看，昨日因所谓的“五大利好传闻”未兑现，市场出现大幅调整，市场信心受挫，今日市场消息依旧空大于多，促使市场信心继续回落，交易进一步清淡，市场成交量较上一交易日减少高达三成多，说明市场观望情绪再度弥漫，市场主力只有利用指标股护盘来延缓市场下跌速度，但盘中每一次上涨都成了止损盘出逃良机，才造成大盘收低，且日K线留下4.34点缺口。

从盘面上看，今日工商银行与中国石化起到了一定的护盘效果，特别是工商银行因公布半年报，其业绩较国外银行好，被媒体称之为全球最赚钱的银行，这个消息成为市场主力用来护盘的理由。今日涨幅居前的为运输板块、部分短线超跌的奥运概念股，但多数还是超跌、低价的小市值股票，这说明目前二级市场资金并不宽裕。相反，利好出尽的电力股、农业概念股、医药股以及高价股成为市场继续调整的对象，而被市场寄予厚望的中国南车，跌破上市当天的最低价，开始迈向了漫长的向H股股价靠拢道路，它上市后的拙劣表现，再一次向市场发出警告，靠“忽悠”上市的股票，最终会以其人之道，还制其人之身。

1、7月份税收同比增长13.8% 印花税收入下降七成

　  中新网8月21日电：中国财政部今日透过官方网站发表了“2008年7月份税收收入情况分析”。数据显示，今年7月份，中国税收总收入完成5323.25亿元，同比增长13.8%，增收643.75亿元，增速比去年同期回落了19.3个百分点，比今年上半年回落了19.7个百分点。需要引起注意的是，7月份中国企业所得税和证券交易印花税出现负增长，比去年同期分别下降4.2%和71.8%，同比分别减收64.83亿元和126.70亿元。

今日大盘再度走出特立独行的行情，美股昨日反弹，A股今日又与美股形成“跷跷板”走势，以下跌方式完成了全天走势。最终大盘以下跌91.57点收盘，收在2431.72点，10日均线宣告失守，大盘跌幅达3.63%，两市总成交量较上一交易日减少了90.28亿元。收盘时，两市共有9家个股涨停，有21家个股跌停，两市上涨家数与下跌家数比基本为1：6，市场呈普跌状态。从盘中看，由于昨日造成市场大幅上涨的“五大利好传闻”，今日未有一条兑现，所以，大盘以下跌38.79点开盘，随后短线技术型抄底盘蜂拥而至，推动大盘放量上涨，差一点就收复了失地，但因市场传闻未兑现的原因，昨日进场的短线资金抄底开始撤离，市场跟风盘锐减，股指其后便一路震荡走低，再加之港股午后开盘跳水，最终多头放弃抵抗，股指以全天最低点收盘。

从盘面上看，刚刚上市就被市场寄予厚望的中国南车，今日的表现大失水准，午后一开盘便被打至跌停，让市场领教了空方的力量。而利好兑现的电力板块，昨日与今日的走势，就是最典型“见光死”的市场熊市特征，它再一次告诫投资者，目前市场在个股进出的资金都是短线资金，市场就是“短平快”行为，追涨者稍有不甚就被套牢，与之类似的奥运板块，今日多数也被打至跌停，对于这类现象，我前期奥运开幕前所写的文章中就对奥运板块做了提醒，今日的《晨讯精选与点评》，在对“Topview：18基金净买37亿”的信息点评中，对电力板块也做了提醒，告诫投资者，电力板块有资金流出迹象。今日，其它指标股也出现不同程度的调整，如石化、钢铁、煤炭、银行等，特别是石化股的下跌，成为今日股指下挫的最主要原凶。而券商、期货概念股走势强于大盘，其原因还是受昨日传闻影响，就是这两个板块还存在市场预期。
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1、央行：7月份中国企业商品价格同比上涨9.4%

中新网8月20日电 据中国人民银行网站消息，央行今日公布的企业商品价格变动情况显示，2008年7月份，中国企业商品价格较上月上涨0.7%，较上年同期上涨9.4%；1-7月份较上年同期上涨9.5%。

【点评】企业商品价格（CGPI）：是反映企业间商品交易价格变动趋势和程度的综合物价指数，调查的价格是企业间在最初批发环节的集中交易价格，与CPI一起能比较全面地描述了物价波动轨迹。
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